اتصالات المغرب تتجاوز 78 مليون زبون رغم تراجع النتيجة الصافية خلال 2026

عز الدين السريفي

سجلت مجموعة «اتصالات المغرب» تحسناً في أدائها التشغيلي وتدفقاتها النقدية خلال الأشهر التسعة الأولى من سنة 2026، مدعومة بنمو قاعدة زبنائها في الأسواق الإفريقية، في مقابل تراجع النتيجة الصافية المعلنة بفعل المقارنة مع مداخيل استثنائية حققتها خلال السنة الماضية.

أعلنت مجموعة «اتصالات المغرب» تحقيق نتيجة صافية لحصة المجموعة بلغت 3,86 مليار درهم عند متم شتنبر 2026، مقابل 5,52 مليار درهم خلال الفترة نفسها من السنة الماضية، في وقت واصلت فيه توسيع قاعدة زبنائها، التي تجاوزت 78 مليون زبون، مسجلة نمواً سنوياً بنسبة 2,4 في المائة.

وأوضحت المجموعة، في بلاغ حول نتائجها المالية للأشهر التسعة الأولى من السنة الجارية، أن تراجع النتيجة الصافية يرتبط أساساً بمداخيل استثنائية سجلتها خلال سنة 2025، على خلفية الاتفاق المبرم مع شركة «وانا كوربوريت». وباستثناء هذا العنصر غير المتكرر، سجلت النتيجة الصافية نمواً بنسبة 4,3 في المائة، ما يعكس تحسناً في الأداء المالي للمجموعة عند استبعاد أثر المقارنة الاستثنائية.

تحسن المؤشرات التشغيلية وتعزيز الربحية

على مستوى الأداء التشغيلي، سجلت «اتصالات المغرب» نتائج إيجابية، إذ تجاوز الناتج التشغيلي الموطد قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) مبلغ 14,37 مليار درهم، بارتفاع نسبته 4,9 في المائة مقارنة بالفترة نفسها من السنة الماضية.

واستقر هامش هذا المؤشر عند 50,1 في المائة، مدعوماً بنمو رقم المعاملات الموطد واستمرار التحكم في التكاليف التشغيلية، وهو ما يعكس قدرة المجموعة على الحفاظ على مستوى مرتفع من الربحية في ظل توسع أنشطتها وتنوع أسواقها.

كما بلغ الناتج التشغيلي الموطد بعد احتساب الإهلاك والاستهلاك (EBITA) أكثر من 8,62 مليار درهم، مسجلاً نمواً بنسبة 6,1 في المائة عند استبعاد الأثر الاستثنائي للاتفاق المبرم مع «وانا كوربوريت» سنة 2025.

وتؤكد هذه المؤشرات أن التراجع المسجل في النتيجة الصافية المعلنة لا يعكس، بمفرده، تطور الأداء التشغيلي للمجموعة، بالنظر إلى تأثير العوامل الاستثنائية على المقارنة السنوية.

استثمارات متواصلة وتدفقات نقدية أقوى

وفي ما يتعلق بالاستثمارات، خصصت المجموعة ما يعادل 20,1 في المائة من مداخيلها للاستثمار عند متم شتنبر 2026، باستثناء التكاليف المرتبطة بالترددات والتراخيص، وهو مستوى يتماشى مع توقعاتها السنوية.

وتندرج هذه الاستثمارات في إطار مواصلة تطوير البنيات التحتية لشبكات الاتصالات وتعزيز جودة الخدمات، بما يدعم تنافسية المجموعة وقدرتها على مواكبة الطلب المتزايد على خدمات الهاتف المحمول والإنترنت عالي الصبيب.

من جهتها، تجاوزت التدفقات النقدية الصافية المعدلة للعمليات (CFFO) 7,14 مليار درهم، محققة نمواً بنسبة 9,1 في المائة مقارنة بالفترة نفسها من سنة 2025، مدفوعة أساساً بتحسن الناتج التشغيلي قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

أما صافي الدين الموطد، فقد بلغ نحو 21,02 مليار درهم عند نهاية شتنبر، ليستقر عند مستوى يعادل مرة واحدة الناتج التشغيلي السنوي قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، رغم توزيع أرباح بقيمة 3,5 مليار درهم على المساهمين خلال الشهر ذاته.

وتبرز هذه المعطيات أهمية التدفقات النقدية في دعم الاستثمارات والمحافظة على التوازنات المالية للمجموعة، بالتوازي مع الوفاء بالتزاماتها تجاه المساهمين.

الأسواق الإفريقية تقود نمو قاعدة الزبناء

تجارياً، تجاوز عدد زبناء «اتصالات المغرب» 78 مليون زبون عند متم شتنبر 2026، بزيادة سنوية بلغت 2,4 في المائة، مدفوعة أساساً بنمو قاعدة زبناء الفروع الإفريقية بنسبة 4,5 في المائة.

وعلى المستوى الوطني، بلغ عدد زبناء الهاتف المحمول 18,95 مليون مشترك، فيما وصل عدد زبناء الهاتف الثابت إلى 1,62 مليون مشترك، بينما تجاوز عدد مشتركي الإنترنت عالي الصبيب 1,4 مليون مشترك.

وتؤكد هذه الأرقام استمرار أهمية السوق المغربية ضمن النشاط التجاري للمجموعة، بالتوازي مع الدور المتنامي للفروع الإفريقية في توسيع قاعدة الزبناء وتعزيز الحضور الإقليمي.

وعلى الصعيد الدولي، تتصدر كوت ديفوار قائمة الأسواق الإفريقية للمجموعة من حيث عدد زبناء الهاتف المحمول، بما مجموعه 13,195 مليون زبون، تليها بوركينا فاسو بـ8,63 ملايين زبون، ثم تشاد بـ7,815 ملايين، ومالي بـ6,345 ملايين، والنيجر بـ4,829 ملايين زبون.

كما بلغ عدد زبناء الهاتف المحمول 4,754 ملايين في بنين، و4,516 ملايين في توغو، و2,889 مليون في موريتانيا، و1,642 مليون في الغابون، فيما سجلت إفريقيا الوسطى 491 ألف زبون.

وتعكس هذه الأرقام اتساع الانتشار الجغرافي للمجموعة في القارة الإفريقية، مع تفاوت أحجام قواعد الزبناء بين الأسواق التي تنشط فيها.

نمو خدمات الإنترنت الثابت في الفروع الدولية

وفي ما يخص خدمات الهاتف الثابت، بلغ عدد المشتركين لدى الفروع الدولية للمجموعة 321 ألف زبون، يتوزعون بين مالي بـ158 ألف مشترك، وبوركينا فاسو بـ80 ألفاً، والغابون بـ75 ألفاً، وموريتانيا بـ7 آلاف مشترك.

أما مشتركو الإنترنت الثابت عالي الصبيب، فقد ارتفع عددهم إلى 392 ألف زبون على مستوى الفروع الدولية، في مؤشر على استمرار تطور الطلب على خدمات الاتصال الثابت خارج السوق المغربية.

ويشكل تطوير هذه الخدمات أحد المجالات المهمة لتعزيز تنوع مصادر الإيرادات، إلى جانب خدمات الهاتف المحمول التي تمثل محوراً رئيسياً في نشاط المجموعة الإفريقي.

أداء متوازن رغم تأثير العوامل الاستثنائية

تعكس نتائج الأشهر التسعة الأولى من سنة 2026 صورة مالية تجمع بين تراجع النتيجة الصافية المعلنة وتحسن عدد من المؤشرات التشغيلية والنقدية. ففي حين تأثرت النتيجة الصافية بالمداخيل الاستثنائية المسجلة خلال السنة الماضية، واصلت المجموعة تعزيز ربحيتها التشغيلية وتحسين تدفقاتها النقدية وتوسيع قاعدة زبنائها.

ويبرز النمو المسجل في الأسواق الإفريقية الدور المتزايد لهذه الفروع في دعم النشاط التجاري للمجموعة، في وقت تواصل فيه الاستثمار في شبكاتها وبنياتها التحتية، مع الحفاظ على مستويات مرتفعة من هامش الربحية.

وبذلك، تظل المؤشرات التشغيلية والتجارية المحققة خلال الفترة الممتدة إلى نهاية شتنبر عناصر أساسية لتقييم أداء «اتصالات المغرب»، بعيداً عن القراءة المنفردة لتراجع النتيجة الصافية، الذي يرتبط جزء مهم منه بعوامل استثنائية تعود إلى السنة الماضية.